你的PENGU就那样闲着。让它为你赚钱，就像Coinbase那样。

@Aborean 刚刚推出了借贷模块，这改变了该协议对 @AbstractChain 的意义。此前，Aborean 已是 Abstract 上首选的 DEX 和流动性层。现在，它成为了完整的 DeFi 套件。你可以存入资产并赚取收益，可以在不出售持仓的情况下借款，并且你开启的每个头寸都额外赚取 Abstract XP。

以下是完整解析，无论你从未接触过 DeFi，还是清楚知道 LLTV 是什么。

DeFi 中的借贷是什么？（入门篇）

在深入了解 Aborean 之前，让我们先确保概念清晰。

在传统金融中，如果你需要现金而又持有资产（比如房子或股票），有两个选择：出售它，或以它为抵押获得贷款。银行一直在做后者。你保留资产，他们给你现金，你随时间分期还款并支付利息。

DeFi 做的完全一样，但在链上进行，没有银行，没有信用检查，也不需要任何人的许可。

借出（Lending） 意味着你将加密货币存入协议。借款人使用这笔资金，你收取他们支付的利息。你的钱在你睡觉时也在运转。

借入（Borrowing） 意味着你存入加密货币作为抵押品，以不同资产（通常是稳定币）获得贷款，而无需出售你的持仓。你看好 $ETH 会上涨而不想卖出，但今天又需要流动性？你以 $ETH 为抵押借入 $USDC。完成后，还款即可取回抵押品。

使这一切安全的核心机制是超额抵押：你存入的始终多于你取出的。如果抵押品价值跌幅过大，协议会自动清算以偿还贷款，从而保护贷款人免受损失。

Aborean 的借贷模块正是建立在这一模型之上，并运行在现有最经过实战检验的基础设施上。

基于 Morpho：为何重要

Aborean Lend 并非从头构建，而是基于 @Morpho——Web3 领先的链上借贷基础设施。Morpho 为 @coinbase、@Gemini 及数十个其他平台的借贷产品提供支持。截至今日，Morpho 在其生态系统中承载超过 45 亿美元存款和近 20 亿美元活跃贷款。

选择 Morpho 是经过深思熟虑的架构决策，意味着 Aborean 继承了：

隔离市场。 Morpho 上的每个借贷市场完全独立。WETH/USDC 市场与 $PENGU/$USDC 市场毫无关联。如果某个市场出现问题——价格数据源异常、异常清算事件——不会波及其他市场。风险由设计控制。这从根本上比共享流动性池的借贷模型更安全，因为在那种模型中，单个不良行为者或失败资产可能耗尽整个协议的流动性。

非托管的链上头寸。 你的资产永远不会离开区块链。Aborean 不持有托管，没有对手方持有你的资金。智能合约执行每一条规则。你可以实时验证每个头寸、每个利率、每个抵押比率。

资本效率。 Morpho 的利率模型专为高利用率而设计，与维持大量闲置缓冲的协议相比，双方都能获得更好的利率——贷款人赚得更多，借款人支付更少。

市场：目前可用的选项

Abstract Chain 上线时有三个市场：

WETH → 借入 USDC — 以 ETH 为抵押，借入 USDC。LLTV 86%，利率 3.58%。市场总规模：272,000 美元。可用流动性：224,000 美元。

USDC → 借入 WETH — 以 USDC 为抵押，借入 WETH。LLTV 86%，利率 4.39%。市场总规模：213,000 美元。可用流动性：155,000 美元。

PENGU → 借入 USDC — 以 $PENGU 为抵押，借入 USDC。LLTV 77%，利率 3.53%。市场总规模：100,000 美元。可用流动性：83,000 美元。

PENGU 市场尤为重要。它是 DeFi 中首批允许 $PENGU 持有者无需出售即可释放流动性的场所之一——在保留对 Abstract 生态系统原生代币敞口的同时，获取稳定币用于其他机会。

理解 LLTV：保护所有人的数字

LLTV 代表清算贷款价值比（Liquidation Loan-To-Value）。这是借款前最重要的数字。

它告诉你：我的抵押品价值下跌多少后会被清算？

LLTV 为 86% 意味着当你的贷款价值达到抵押品价值的 86% 时，协议将清算你的头寸。实际上，你不应该借至最大值。大多数有经验的 DeFi 用户借至 LLTV 阈值的 50–60%，给自己留出安全缓冲。

示例： 你存入 1,000 美元的 WETH，想借入 USDC。在 86% LLTV 下，最多可借 860 美元。但如果 ETH 下跌 15%，你的抵押品价值为 850 美元，非常接近清算。明智的做法是借入 400–500 美元并保持健康比率。

PENGU 市场的 LLTV 较低，为 77%，反映了 $PENGU 相比 ETH 更高的价格波动性。这是正确的风险管理：波动性更高的资产设置更严格的参数。

如何借出：逐步指南

在 Aborean 上借出只需三次点击。

前往 Earn 选项卡并选择一个金库：

Aborean USDC 金库 — 存入 USDC
Aborean WETH 金库 — 存入 WETH

点击存款，完成。你的资产被借给借款人，你收取利息。

如何借入：逐步指南

前往 Borrow 选项卡，选择一个市场。将 WETH、USDC 或 PENGU 作为抵押品存入，无需出售持仓即可借入 USDC。获取流动性，保留敞口。

XP 层：每个头寸都在赚取

Aborean 上的每个借贷头寸都赚取 Abstract XP。这会与你的头寸一起实时追踪。无论你是收取收益的贷款人，还是将资产用作抵押品的借款人，你都在同时积累 Abstract 生态系统中的 XP。

对于已经活跃在 Abstract 上并构建链上历史的用户来说，Aborean 的借贷模块是最具资本效率的方式之一：你的资产在工作，利息在复利，XP 在增长——同时发生。

这适合谁？

如果你持有 WETH 或 USDC，希望让其产生收益而无需交易或承担额外市场风险：Aborean 的金库以具有竞争力的利率提供直接的收益。你的头寸保持非托管状态，你的资产留在 Abstract Chain 上，你随时可以退出。

如果你持有 WETH 并长期看涨 ETH： 以 WETH 为抵押借入 USDC。将 USDC 用于其他地方（提供流动性、购买更多资产，无论你的策略是什么），同时保持 ETH 头寸不变。如果 ETH 上涨，你受益。你只需管理你的健康因子。

如果你持有 $PENGU 并希望在不出售的情况下获得流动性： PENGU/USDC 市场已上线。77% LLTV，3.53% 借款利率。存入 PENGU，借入 USDC，保持对 Abstract 生态系统的敞口。

如果你是构建更复杂头寸的 DeFi 老手： Aborean 的隔离市场为你提供清晰、可预测的风险。没有共享流动性池，别人的糟糕交易不会影响你的头寸。Morpho 的架构正是机构玩家信赖于九位数头寸的相同架构。

当前协议统计数据（2026/03/06）

总锁仓量： $715,250
总借款量： $123,130
总存款量： $838,380
利用率： 14.69%
活跃市场： 3 个

14.69% 的利用率意味着协议处于早期阶段。借款人有充足的流动性，随着利用率上升，贷款人的收益也将增加。现在入场意味着在增长阶段赚取收益。

Aborean 起初是 Abstract Chain 的流动性和 DEX 层。随着借贷功能的上线，它正在成为生态系统的完整金融栈。交易、提供流动性、借出、借入、赚取 XP——全在一个协议中，全在 Abstract 上。

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⚠️ 本文仅供参考，不构成财务建议。在做出任何投资或链上决策之前，请务必自行研究。